ТЕОРИЯ НЕОФИЦИАЛЬНОЙ ИЕРАРХИИ (СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА)

Теория, утверждающая, что стоимость транзакций при внешнем финансировании, особенно транзакций, связанных с *неблагоприятным выбором*, создает динамическую среду, в которой компании имеют преференции (предпочтения), или возможность выбора предпочтительных источников финансирования при прочих равных условиях. Наиболее предпочтительными (первыми в иерархии предпочтений) стоят собственные средства компании, следующими в этой иерархии являются новые долговые обязательства, следующими за ними сочетания задолженности и собственного капитала, и наименее предпочтительным источником финансирования является новая эмиссия акций.